杨德龙：巴菲特坚持在能力圈范围内做投资 不懂的领域坚决不投
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“人和地铁站快餐150” 杨德龙：巴菲特坚持在能力圈范围内做投资 不懂的领域坚决不投
杨德龙：巴菲特坚持在能力圈范围内做投资 不懂的领域坚决不投
5月4日在奥马哈举行的2024年巴菲特股东年夜会。为全球投资者奉献了一场思惟盛宴。本年是芒格归天后召开的第一次股东年夜会。巴菲特仍是有些伤感，分开了芒格，可是并没有影响到巴菲特的真知灼见。会议最先后、先播放了一段短片，纪念芒格的生平和他和巴菲特之间的交往，使人动容，大师对芒格进行了怀想。播放完短片以后，大师站起来向芒格致敬，巴菲特要求全场灯光打开，表达对芒格的敬佩之情。 由于芒格的思惟确切影响了一代又一代的人。巴菲特也很难获得这么年夜的投资成绩，假如没有芒格，良多人都是读着巴菲特和芒格的书进入到投资范畴的。所以巴菲特在纪念芒格的时辰说。我才真正从猿酿成了人，自从碰到了芒格，对芒格的进献极端必定。 巴菲特在投资理念上一向崇尚做好公司的股东、与伟年夜的企业一路成长，所以一向对峙买好公司，这一点是遭到了芒格的影响。由于格雷厄姆崇尚买廉价的公司，才能取得持久好的回报，可是芒格告知巴菲特，很难取得持久伟年夜的回报，更多的是小的回报；只有与伟年夜的企业一路成长，假如仅仅买廉价的公司。所以巴菲特后来买入的一些像可口可乐和苹果等公司，但其实不影响后来又涨了良多倍，而且市值已很年夜的时辰买入的，给巴菲特进献了庞大的浮盈，都是在价钱已涨了很多。特殊是苹果。苹果已是世界上市值最年夜的公司，到达1万亿美元，巴菲特买苹果的时辰。巴菲特并非在市场低点买的、而是在苹果已涨了良多倍的时辰，可是苹果给巴菲特仍然进献了上千亿美元的利润。这是由于苹果是一个消费白马股、所以巴菲特勇于重仓。 这也给我们带来很年夜的启迪、但因为它将来的事迹还会继续增加，我们在投资上假如买入的是好的公司，那末即便这个公司可能已成长为一个较年夜的企业，所以依然可以或许给投资者带来比力年夜的回报。经由过程买伟年夜的公司、才能真正实现复利增加，与好公司一路成长。 在回覆投资者问题的时辰，由于他对美国的市场法则比力领会，巴菲特明白讲到，所以他首要的投资都在美国。而美国的公司良多也都是跨国公司、所以他投资了良多美国的跨国公司，相当于投资了全球，现实上是在全球经营。 之前巴菲特对中国股票两次出手，在准确的机会进行设置装备摆设，但现实上巴菲彪炳手两次，均取得了10倍以上的回报，良多人埋怨在中国股票投资上赚不到钱，申明我们仍是要有准确的选股方式，就取得了这么年夜的回报，才能取得庞大的回报。 本次股东年夜会上。巴菲特对将来仍然表达了看多的概念。但他在现实步履上确切也在慢慢的减持一些美股。一季度大要减持了200多亿美元。这是巴菲特一向的气概。如许在市场呈现泡沫的时辰，他会兑现一部门利润，市场越涨他越减，从而可以或许规避失落一些年夜跌的风险。这值得我们进修。 巴菲特常常说的一句话就是克服贪心、克服惧怕。那若何克服贪心、比及下跌的时辰，克服惧怕呢？就是要在市场上涨的过程当中慢慢获利告终一部门，就不会有那末高的仓位。反之当市场呈现比力年夜的下跌，这时候候反而是越跌越买，例如呈现发急性兜售，摊薄本钱，如许才能从中持久真正取得好的投资回报。 固然降服贪心和惧怕并不是易事，在当前这个期间，由于良多人是没法降服发急心理的，特殊在市场颠末持久下跌以后，提价值投资长短常主要的一个肇端点。由于颠末三年的下跌、这个时辰大师能不克不及对峙价值投资，很是主要，能不克不及在市场低点进行结构，良多好的资产打折出售，A股和港股均处于汗青年夜底四周的位置。所以此次加入巴菲特股东年夜会、勇于选择好公司来进行设置装备摆设，只有如许才能取得逾额收益，要想做好价值投资，必然要勇于逆向结构，我最年夜的感触感染就是。假如在市场呈现上涨以后再去结构，极可能错掉良机，此刻也是获得逾额收益的一个好机会。 本年有接近4万人参会。但真正能做到的人却比力少，这反应出大师对巴菲特价值投资理念很是承认，人数再立异高。巴菲特也常常说、价值投资在任何市场都属于少数派，由于良多人难以做到。但愿大师在当前这个位置、从而捉住这一轮布局性牛市行情的机遇，期待价值回归，耐烦持有，可以或许对峙价值投资理念，对峙从根基面动身，选择一些好的股票、好的基金。 和往年比拟，巴菲特略有伤感，本年巴菲特股东年夜会没有芒格的介入。他对芒格是无穷的忖量，在回覆投资者问题的时辰，你怎样看？可是坐在他旁边的已不是查理·芒格，而是他指定的接棒人格雷格·阿贝尔，他习惯性地说了那句，查理。他顿时改口说，所以又叫了查理，由于我习惯了。然后阿贝尔诙谐地说。能成为查理·芒格是我的光荣。此次年夜会巴菲特说的都比力守旧谨严。讲一些很锋利的概念，以往都是芒格来负责补刀。本年由于没有芒格的存在，所以他的概念相对来讲是比力谨严的。 关于投资者问到的热门话题，例如对人工智能的观点，我对AI一无所知，巴菲特讲到，所以并没有设置装备摆设人工智能。现实上他旗下的公司投资人工智能大要1，在全部投资组合中的占比微不足道，900多万美元。因为巴菲特一向苦守在能力圈规模内做投资，900多万美元应当是他旗下的基金司理投的，所以这1，不会去投本身不懂的公司。 对人工智能。可能会改变人们工作、糊口的体例，巴菲特认为要连结存眷，由于这是一个新的手艺。可是他说、由于还不克不及肯定人工智能的呈现对人类是福是祸，他对这个行业的领会不多，就像昔时原枪弹呈现一样，所以没有年夜量投资。固然巴菲特也认可了人工智能的主要性，只是说他不太领会，所以没有投，但人工智能仍然长短常主要的一个环节。 特殊是比来OpenAI又推出了GPT新模子、这也显示出人工智能的更新迭代的速度之快，从智能化水平来看，比ChatGPT4有过之而无不及。作为新的手艺。将来在各行各业呈现AI+，具有持久投资价值的科技公司，寻觅一些真正具有焦点手艺，可能会改变良多行业的经营体例，是以我们也要连结存眷。AI也是新质出产力的主要方面。是以在投资上不克不及过于重仓，科技立异范畴将来可能会呈现一些伟年夜的公司，哪些公司可以或许跑出来还存在很年夜的不肯定性，只是我们此刻还处于人工智能成长的早期。 此次股东年夜会上、他此刻慢慢退出了投资决议计划，巴菲特已明白暗示。伯克希尔·哈撒韦的投资决议计划首要由他指定的接棒人格雷格·阿贝尔和别的一个基金司理阿吉特·贾恩，还有其他两位基金司理来做。也就是说，他来掌控整体的设置装备摆设环境，巴菲特也在慢慢完成接班，可是具体的投资决议计划交给其他基金司理做。他也是为了可以或许帮扶一段时候、假如有甚么年夜的毛病，如许他接班才会加倍安心，让这些基金司理的决议计划走向正轨，他必定仍是会指出来的，保驾护航一段时候。所以在投资决议计划上。将来更多的是由其他的基金司理来做。 固然这些基金司理的投资经验和投资程度必定和巴菲特还存在必然差距。所以应当会率由旧章，仍是会延续巴菲特一向的气概去投能力圈规模内的公司，改变不会太年夜，投头部的企业，而且投资的范畴首要仍是在消费和金融两年夜范畴。巴菲特做价值投资。特殊是简单的贸易模式的公司，必然会选择有成熟贸易模式，可以算清晰他的利润。之所以此刻不投AI，也没有甚么收入，是由于他认为AI还没有成长出成熟的贸易模式，即便OpenAI在投入期。而对马斯克摸索火星、移平易近火星的打算。这申明巴菲特在选股上很是谨严，可是不该该介入投资，他认为应当拍手，必然要看到企业有盈利能力、有不变的贸易模式后才会投资。 固然马斯克认为巴菲特如许做、对人类的进献不年夜，他只是收了通俗投资者的智商税。这是站在分歧的角度去思虑的问题。就是要选择贸易模式简单、具有行业龙头地位、事迹增加比力不变、可以或许穿越经济周期的投资标的，对A股、港股的投资者来讲，我们进修巴菲特的价值投资理念。 此刻年报和一季报已表露终了，良多公司盈利波动比力年夜，具有品牌价值，从这些按期财报上也能够看出，盈利增加相对照较不变，也有一部门事迹增加比力不变的公司，像良多消费股。下一步市场回升的时辰。可能更有估值修复的机遇。固然像科技相干的一些TMT板块。呈现了事迹的较快增加，良多公司的事迹基数较低，也能够赐与存眷。可是假如拉长时候来看、并且不轻易遭到外部身分影响的消费范畴，伟年夜的公司常常发生在盈利比力不变。其实巴菲特的投资范畴很是有限，已从科技股变成具有消费属性的公司，他投苹果也是由于苹果推出iPhone以后，根基上除消费就是金融，所以才年夜量投资。 此刻做价值投资合法当时、特殊是此刻欧美日股市均处于汗青新高，估值上具有投资吸引力，由于A股和港股良多优良的股票估值已处于汗青年夜底四周的位置。从全球本钱流历来看、寻觅新的投资机遇，已呈现了从高估值的市场慢慢获利告终。而A股和港股无疑是全球首要本钱市场的估值凹地。建议投资者可以存眷近期外资的资金流向。特殊是港股。呈现年夜幅反弹，进入到手艺性牛市的走势，近期遭到良多外资流入的鞭策，000点整数关隘，恒生指数更是站上19，从底部反弹跨越20%。市场的决定信念也在慢慢恢复。加上近期政策面出台了一系列政策来鞭策经济苏醒，包罗多地打消楼市限购。金融也在加年夜对楼市的撑持力度、来帮忙房地产市场企稳回升，这都是有益于鞭策经济苏醒的，近期召开的会议也要求消化房地产的存量。 今天统计局方才发布了4月份的经济数据。从4月份经济数据来看，经济仍然在稳步苏醒。固然苏醒的力度还不年夜，可是苏醒的态势慢慢构成。下一步经由过程刊行超持久国债，为重年夜根本举措措施项目筹集资金。加年夜当局的投资力度，缔造更多的就业岗亭，这些都是经济苏醒的预期在不竭晋升的表现，从而带动平易近间投资的回升，鞭策消费慢慢回升。 作为经济的晴雨表、大师的决定信念也会慢慢提振，经济预期苏醒以后，本钱市场的表示会更好一些。前段时候我就提出，假如大师错过了春节前的左边建仓机遇，不要错过右边建仓机遇，A股和港股此刻迎来右边建仓机遇。由于市场的趋向已反转，只是上升进程可能会一波三折，这时候候需要耐烦和决定信念，期待市场重心的上移。 （作者系前海开源基金首席经济学家、基金司理） .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。
本文心得:
近日、本市人和地铁站开设一家新的快餐店“快餐150”，引起了广泛关注。作为地铁站内的一家连锁快餐店。它以提供价格不超过150元的高品质快餐而闻名。这家店的开设。也为该地区居民的生活带来了新的变化，不仅为地铁站的乘客提供了便利。
首先。快餐150的开张对地铁站乘客来说是一大利好。很多上下班族和学生族群都倾向于选择方便快捷的餐饮方式。而地铁站是他们每天必经的场所。快餐150地处人和地铁站内。而且价格合理，提供的快餐种类不仅丰富多样。这使得乘客们不用再为在地铁站附近寻找餐饮而烦恼、既节省了时间，又满足了他们的需求。
其次。快餐150的开设给周边居民的生活带来了方便。人和地铁站所在的地区是一个繁华的商业中心。有许多办公楼和商场，这使得周边居民的工作和生活方便快捷。然而、由于人流量大，尤其是午餐和晚餐时间更是如此，附近的餐饮店铺经常人满为患。而快餐150的出现，还解决了他们在用餐时间排队等候的问题，大大提升了周边居民的生活质量，不仅为周边居民提供了一个额外的就餐选择。